114 / 255
96
72. GENEL KURUL
Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği •
www.tobb.org.tr1.4.2 Para, Banka
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası fiyat istikrarının sağlanmasına odaklı açık
enflasyon hedeflemesi rejimini 2006 yılından itibaren uygulamaya başlamıştır.
Küresel kriz sonrası dönemde Türkiye ekonomisinin toparlanma sürecinde iç ve
dış talepte daralma, kısa vadeli sermaye girişleri, cari dengede bozulma ve hızlı
seyreden kredi genişlemesinin yol açtığı riskler karşısında alternatif politika ihtiyacı
doğmuştur. Buradan hareketle TCMB, küresel dengesizliklerden kaynaklanan
makro finansal riskleri kontrol altında tutabilmek için 2010 yılı sonlarından itibaren
enflasyon hedeflemesi rejimini yeniden düzenleyerek, fiyat istikrarının yanısıra
finansal istikrarı da dikkate alan yeni bir para politikası stratejisini uygulamaya
başlamıştır. Yeni para politikası ile orta vadede fiyat istikrarından taviz vermeden,
koşulların elverdiği ölçüde makro finansal istikrarı da gözetmeye başlamıştır.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası 2015 yılında da 2010 yılı sonlarından itibaren
uygulanmaya başlanan bu yeni para politikası çerçevesinde uygulamalarını
sürdürmüştür. 10 Aralık 2014 tarihinde yayınlanan 2015 Yılı Para ve Kur Politikası
metninde, para ve kur politikasının ana çerçevesi yanında makro-finansal riskleri
sınırlamaya ve basiretli borçlanmayı desteklemeye yönelik yeni makroihtiyati
politikaları açıklamıştır. Fiyat istikrarı ve finansal istikrarın sağlanması amacına
yönelik olarak geleneksel araçların yanısıra yeni politika çerçevesinde geliştirilen
araçlar kullanılmaya devam edilirken, iletişim politikası yine destekleyici bir araç
olarak kullanılmıştır.
2015 yılında enflasyon hedefi 2013 ve 2014 yıllarında olduğu gibi Hükümetle
birlikte % 5 olarak belirlenmiştir. TCMB’nin hesap verme yükümlülüğüne esas
teşkil edecek olan belirsizlik aralığı her iki yönde 2 puan olarak korunmaya devam
edileceği açıklanmıştır.
2013yılınınMayısayından itibarenküresel parapolitikalarındayaşanangelişmelerin
etkisiyle gelişmekte olan ülkelerin çoğu gibi ülkemizde de sermaye akımlarında
dalgalanmalar olmuş, Türk Lirasında belirgin bir değer kaybı yaşanırken, risk primi
önemli oranda artmış ve faiz oranları yükselmiştir. TCMB enflasyon beklentileri ve
fiyatlama davranışlarındaki bozulmayı sınırlamak için 2014 yılı başından itibaren
para politikasında sıkı bir duruş sergilemiştir.
Küresel finansal piyasalardaki oynaklık 2015 yılının ilk çeyreğindededevametmiştir.
Küresel iktisadi faaliyetlerde beklenen canlanma sağlanamazken, büyüme oranları
düşük seyrini korumuş, döviz kurları dalgalanmaya devam etmiş, gelişmekte
olan ülkelere yönelik sermaye akımları azalmıştır. Bu gelişmeler gelişmekte olan
ülkelerin çoğu gibi Türkiye ekonomisini de olumsuz etkilemiş ve kurlarda oynaklık
artarken, risk primi göstergelerinde dalgalanmalar ortaya çıkmıştır.
ParaPolitikası Kurulu 2015 yılı Ocak veŞubat aylarında yaptığı olağan toplantısında
faiz oranlarında ölçülü indirimlere giderken, likidite politikasını sıkı tutarak temkinli